**「RRP（リバースレポ）の枯渇」→「利下げしても短期金利が下がりにくい」→「QT効果が長引く」**という因果を、資金フローの順番で噛み砕いた解説です。 そもそもリバースレポ（Reverse Repo）とは、 中央銀行（または金融機関）が国債等を担保に“現金 ...